山楂树资产

随着国内经济的复苏以及国外疫情的控制，顺周期行业将会出现明显的好转，甚至在明年或许出现超预期的复苏，部分价值股、顺周期股将会在分母端的带动下走一波绝对收益行情。

龙航资产

电力板块上涨，部分地区用电负荷不断创新高而导致供应紧张。中央经济工作会议强调要加强种质资源保护和利用，农业板块上涨。白酒板块下跌，短期白酒估值偏高，我们认为需谨慎看待。酒店，餐饮，航空等板块受英国病毒影响下跌。我们相对看好医药，消费，新能源汽车与科技等行业内估值较低，竞争力较强的公司。

于翼资产

在年末极端风格回落后，有基本面支撑、有估值性价比的中小票后续市场表现也会迎来修复。医药龙头的经常性高估值，维持长期空间仍然具有比较优势。部分二线龙头的中长期预期收益及空间在逐步强化，积极关注。

大岩定增

从新能源汽车投资角度来看，中游各环节供需格局优化，盈利大幅恢复，大概率量利双升。成本端有望进一步下降5-10%，毛利率有望维持，不会进一步下滑。当前布局风险点主要为估值相对较高，政策及销量数据不及预期。

华辉创富

新能源汽车板块中长期投资机会特别突出。从行业和板块结构角度分析，当前新能源汽车整车子板块的成长机会要好于零部件子板块，更好于上游的原材料子板块。由于三季度以来新能源汽车板块涨幅比较大，短期看新能源汽车板块存在着一定消化估值的压力。

甄投资产

从节点上，接近年末，公募基金排名落定，抱团现象有所松动，要注意回避估值较高的抱团公司。另外明年根据十四五规划，制造业将重点列入我们的投资范畴，其中包括汽车制造，军工航空航天制造，精密电子设备和半导体制造等。

安爵资产

新能源车未来的龙头仍未显现，新老造车力量交互博弈，建议投资者多从上游原材料到产业链供应商中寻找确定性机会。

恒复投资

在种业正处底部复苏阶段、新技术应用及政策支持的三重利好因素下，种业有望迎来新一轮发展期，也带动了本周农业种业板块崛起。会议还提到做好碳达峰、碳中和工作，加上南方部分省份拉闸限电，包括光伏、煤电、风电在内的电力能源板块表现强劲。受供需关系与涨价因素影响，锂、钴等有色板块情绪火热依旧，维持强势表现。?

璞远资产

除整车板块外，新能源汽车产业链上游及中游细分龙头企业将进入阿尔法成长通道，业绩确定性更高，尤其是中游电池、设备、材料以及上游锂钴等资源企业。

纯达基金

近期火热的二、三线白酒行情，主要受补涨逻辑拉动，基本面难以支撑持续上涨。

庄贤投资

重点看好围绕全球资本开支增加的机械、智能化、中游材料、部分矿业等顺周期板块。

芬德资本

目前股市估值处于历史低位，尤其是周期性股票估值极低，安全性极高，孕育着重大战略性投资机会。接下来看好周期性板块机会，化工钢铁、有色煤炭、老基建、券商保险等。

云溪基金

医药消费板块具有较强的刚需性，产品具有更强的定价权，能够长期跑赢通货膨胀;同时中国医药消费行业的成长空间巨大，我国拥有全球最大的消费市场，但人均消费支出和人均医疗支出远远落后于欧美国家。

和谐汇一

从周期角度看，明年很可能会迎来海外库存周期和中国资本开支周期的双重共振，大方向上对明年经济比较乐观。不过，A股投资者往往对周期缺乏耐心，多数都是短线交易、追涨杀跌，所以期间的波动可能会比较大。未来就是产业升级带来的中高端产品出口的黄金十年。

斌诺资产

建议关注经济复苏下的顺周期主线，重点关注有色、化工、建材等板块。

壁虎资本

那些具有较强的创新研发能力以及技术垄断的公司将会伴随行业的增长而快速成长，也是最具有投资价值的公司，也是中国未来的核心资产。

奶酪基金

低估的优质资产更有投资价值，对于明年的布局，公司会构建攻守兼备的组合，一方面继续持有家电、白酒、医药等成长性好，估值相对合理的的行业，同时也对保险、地产等低估值、低预期的板块进行加仓。

圆融投资

创新药受到国家政策支持鼓励，研发实力强、重磅产品研发进度领先的头部企业有望享受创新药领先上市垄断销售带来的巨大收益。此外，受医保集采政策影响较小的医疗服务、医美等行业也同样值得关注。

华炎投资

在未来疫苗开始广泛接种后，疫苗以及疫苗瓶等需求有望进一步爆发，相关上下游企业都会受益，包括疫苗出来后的冷链运输环节。后市可以从疫苗方向进行重点配置。

龙赢富泽资产

2021年的A股业绩主线大概率将是全球性的经济复苏，此前受疫情影响较大的航运、航空、旅游等行业存在着较大的修复空间。各国为刺激经济复苏大多采取宽松的货币政策，可能带来全球性资源品价格走强，也有可能成为明年的阶段性主线之一。

远策投资

从2020年行业业绩表现来看，受疫情影响较小的医药、TMT、食品饮料等行业业绩增速相对较好。如果从市场“预期差”的角度看，中游制造业中的一些龙头公司可能会因为份额提升而出现不错的业绩。

优美利投资

从“提前埋伏布局”的角度来看，建议重点关注医药、消费两大领域，尤其是当前自高点回调幅度已经较大的生物医药板块。

雪球投资

由于新能源汽车及相关产业链近期涨幅较大，布局新能源汽车要寻找有核心技术管理层优秀有核心竞争力的整车制造企业，以及电池及隔膜等有核心竞争力的产业链估值合理的企业，切勿盲目跟风炒作。

重阳投资

2021年市场仍将延续结构性行情特征，但范围上可能更加聚焦，在策略上做到攻守兼备。在选股上，优质赛道需更加注重估值与成长确定性的匹配度；传统行业均值回归过程中，同样需要对公司的质量和增长潜力仔细甄别。

凯丰投资

预期商品的机会最大，利率债机会也很大，二者形成有效的互补。股票端延续看多港股的看法，结构上看多新能源、银行与周期。多有色、中国债券与港股，低配甚至做空美国、欧洲与日本国债，是明年的整体方向。

清和泉资本

以长期景气、格局稳定和盈利向上的线索来对冲估值收缩的压力。看好高端制造中的新能源、出口链的家电和玻纤、互联网平台公司、传统消费中的白酒和调味品、新兴消费中的电子烟和医美、医疗服务中的口腔医疗、在线医疗和CXO。

望正资产

2021年在流动性较为温和、财政政策更为积极背景下，在消费、科技、新能源、医药等行业虽然估值高企，仍然存在结构性机会；部分周期性行业也存在业绩提升、估值回温的机会。

伊洛投资

新能源汽车具备长产业链逻辑，但从整条产业链来观察，仅有部分细分行业会出现龙头，新能源汽车易出现龙头效应的环节在于整车、动力电池、电解液、隔膜等。

理成资产

2021年的投资方向以股票为主，并可关注可转债、定增、大宗交易等机遇。A股将脱离过去靠投资拉动的成长模式，逐步向内需拉动转型，政策带动下未来可关注消费、医药、先进制造以及TMT等行业及领域的投资机会。

鸿道投资

选股重点方向在于自主自强大方向下景气度加速的行业；但是，在2021年，时间未必是朋友，即使对于长期战略品种，也要以战术思维投资，当卖则卖。

蒙玺投资

局部股票的估值呈现泡沫化，部分抱团股在未来存在瓦解的可能。近期美国将度过政策空窗期，迎来总统的交接，届时市场可能出现一定的避险动作，估值过高的抱团品种预期将迎来调整。

挚盟资本

后续布局应该着眼于年报和一季度表现占优的板块、景气度持续向好的板块。经济工作会议中重点提及的粮食安全等相关主题可能也会在明年有不少的事件催化。

以太投资

两融新高需要警惕过热炒作的降温，再加上反垄断的落地也对科技互联网行业形成压制。

把脉投资

虽然盘面没有反映，但其实中长期的方向十分清晰，股票市场未来必有可为。特别还要关注国内反垄断波及的范围。

浦来德资产

接近年底，国内的资金面紧张。今天外资又因为假期因素处于流入的真空期，因此市场震荡下跌。前期布局白酒等股票的投资者在这个位置已经有人想获利了结。推荐年前布局业绩预增、有基本面支撑的板块。

完整观点如下：

山楂树资产

精选成长，转向价值和顺周期。下半年，估值提升的行情基本结束，因此在成长股里要精挑细选，要真成长、高成长；随着国内经济的复苏以及国外疫情的控制，顺周期行业将会出现明显的好转，甚至在明年或许出现超预期的复苏，部分价值股、顺周期股将会在分母端的带动下走一波绝对收益行情。

龙航资产

盘面上，大盘本周小幅上涨。英国出现新冠病毒变异，传播率提高70%，英国封锁措施趋严，引起周二大盘大跌。板块方面，电力板块上涨，部分地区用电负荷不断创新高而导致供应紧张。中央经济工作会议强调要加强种质资源保护和利用，农业板块上涨。白酒板块下跌，短期白酒估值偏高，我们认为需谨慎看待。酒店，餐饮，航空等板块受英国病毒影响下跌。我们相对看好医药，消费，新能源汽车与科技等行业内估值较低，竞争力较强的公司。

于翼资产

在年末极端风格回落后，有基本面支撑、有估值性价比的中小票后续市场表现也会迎来修复。就医药板块而言，板块内景气度高度确定的创新药、消费医疗、CRO&CDMO等龙头股价陆续新高，随之而来的也是PE水平的进一步抬升。对于医药龙头的经常性高估值，维持长期空间仍然具有比较优势的观点：一方面，医药龙头被证明的持续性高增长在长期投资视角及预期收益中，比较优势仍突出；另一方面，从历史表现来看，医药行业在高估值时战胜市场的次数最多，相比于其他行业的高估值压力，医药韧劲足。同时，医药板块细分领域众多，主要的子行业均处于不同的景气周期向上阶段，在市场风格极端化的演绎中，我们也看到部分二线龙头的中长期预期收益及空间在逐步强化，积极关注。

银杏环球资本

本周市场温和震荡。相对于指数，个股板块行情演绎热度可观。白酒，新能源（光伏，风电）高景气周期继续，应该说这是现在A股整个市场，筹码最为集中的两个板块。

大岩定增

从新能源汽车投资角度来看，中游各环节供需格局优化，盈利大幅恢复，大概率量利双升。从行业产能利用率角度看，2021年显著提升的环节包括铁锂正极、电解液、电池、隔膜、三元正极、负极等，各环节龙头目前来看，排产基本近满产，全年产能利用率有望达到80%。价格来看，虽然动力电池价格预计降幅5-10%，但明年产能利用率提升、良率爬坡以及ctp等新封装工艺的应用，成本端有望进一步下降5-10%，毛利率有望维持，不会进一步下滑。当前布局风险点主要为估值相对较高，政策及销量数据不及预期。

华辉创富

新能源汽车板块中长期投资机会特别突出。从行业和板块结构角度分析，当前新能源汽车整车子板块的成长机会要好于零部件子板块，更好于上游的原材料子板块。由于三季度以来新能源汽车板块涨幅比较大，短期看新能源汽车板块存在着一定消化估值的压力。

甄投资产

从节点上，接近年末，公募基金排名落定，抱团现象有所松动，要注意回避估值较高的抱团公司。另外明年根据十四五规划，制造业将重点列入我们的投资范畴，其中包括汽车制造，军工航空航天制造，精密电子设备和半导体制造等。

安爵资产

叠加国内政策强力支持，超万亿的市场空间，就会赋予新能源汽车未来无限的想象，但新能源车未来的龙头仍未显现，新老造车力量交互博弈，建议投资者多从上游原材料到产业链供应商中寻找确定性机会。

恒复投资

上周五中央经济工作会议召开，提出继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，在操作上不急转弯。同时在粮食安全战略的大背景下，“种子”问题得到了空前重视，会议提出开展种源“卡脖子”技术攻关,立志打一场种业翻身仗，在种业正处底部复苏阶段、新技术应用及政策支持的三重利好因素下，种业有望迎来新一轮发展期，也带动了本周农业种业板块崛起。会议还提到做好碳达峰、碳中和工作，加上南方部分省份拉闸限电，包括光伏、煤电、风电在内的电力能源板块表现强劲。受供需关系与涨价因素影响，锂、钴等有色板块情绪火热依旧，维持强势表现。

璞远资产

当前，新能源汽车市场发展日趋明朗，传统车企纷纷向新能源汽车加速转变，资本市场愈发青睐新能源汽车板块，板块估值持续走高。具体来看，整车板块目前估值较高，自8月以来，比亚迪、长安汽车、长城汽车等整车厂商涨幅均超过100%，但随着新能源汽车市场竞争加剧，加上不断进入市场的造车新势力，未来车企销量能否支撑预支的业绩，存在着较大的不确定性。除整车板块外，新能源汽车产业链上游及中游细分龙头企业将进入阿尔法成长通道，业绩确定性更高，尤其是中游电池、设备、材料以及上游锂钴等资源企业，经过多年的充分竞争，竞争格局相对清晰，行业壁垒较高，头部企业的投资价值凸显，因此建议2021年可以关注相关个股。

纯达基金

国内经济基本面向上，企业盈利向上，支撑市场震荡上行。从指数表现来看，沪深300指数、创业板指数已经悄然新高，成交量能放大、资金流入，春燥行情可期。针对近日市场关注的周期板块及白酒板块，近期周期品价格上涨主要受益于经济复苏预期以及阶段性补库存需求，需要密切关注实际需求变化。而近期火热的二、三线白酒行情，主要受补涨逻辑拉动，基本面难以支撑持续上涨。

庄贤投资

2021年有望成为股票配置黄金元年，价值股和周期股前期持续低估，有望在2021年的经济回弹过程中，陆续弥合较大裂口，重点看好围绕全球资本开支增加的机械、智能化、中游材料、部分矿业等顺周期板块。同时，考虑到内循环和十四五将在2021年正式开动，依然看好国内亟待突破瓶颈的创新领域。

芬德资本

2020年3月底开始的这一轮牛市行情会持续到2022年二季度。2021年A股走势总体上类似于2009年，明年上半年是牛市主升行情。当下处于经济复苏初期， 全球央行货币宽松，中国货币政策跟财政政策大幅发力。而目前股市估值处于历史低位，尤其是周期性股票估值极低，安全性极高，孕育着重大战略性投资机会。接下来看好周期性板块机会，化工钢铁、有色煤炭、老基建、券商保险等。

云溪基金

近几年来，以医药消费板块为代表的价值股持续上行，引领A股价值投资理念的回归。医药消费板块整体估值合理，从长期来看估值甚至偏低。医药消费板块具有较强的刚需性，产品具有更强的定价权，能够长期跑赢通货膨胀;同时中国医药消费行业的成长空间巨大，我国拥有全球最大的消费市场，但人均消费支出和人均医疗支出远远落后于欧美国家。

和谐汇一

从周期角度看，明年很可能会迎来海外库存周期和中国资本开支周期的双重共振，大方向上对明年经济比较乐观。不过，A股投资者往往对周期缺乏耐心，多数都是短线交易、追涨杀跌，所以期间的波动可能会比较大。未来就是产业升级带来的中高端产品出口的黄金十年。

斌诺资产

2021年货币政策将边际收缩，在流动性相对收紧的情况下，风险偏好将有所下行，随着市场成熟资金的规模逐渐扩大，价值股的表现预计将优于成长股。对于低估值的价值板块，可能会走出前高后低的走势，建议关注经济复苏下的顺周期主线，重点关注有色、化工、建材等板块。

壁虎资本

目前，中国着出生率的下降、人口的老龄化，劳动人口在未来会成为短缺，所以，科技产业是我们整个国民经济发展的必然趋势，直接影响我国整体产业技术的水平以及国民的幸福指数。现在正处于上述阶段的变革时期，整个科技产业都会迎来巨大的增量以及技术的变革。而那些具有较强的创新研发能力以及技术垄断的公司将会伴随行业的增长而快速成长，也是最具有投资价值的公司，也是中国未来的核心资产。

奶酪基金

从资产的风险收益比来衡量，认为明年低估的优质资产更有投资价值。理由是今年科技板块涨幅较大，市场的业绩和预期都比较高，明年获得超额收益的难度会增加。价值低估的板块，防守性更强，部分板块的龙头公司估值处于低位，配置价值凸显。对于明年的布局，公司会构建攻守兼备的组合，一方面继续持有家电、白酒、医药等成长性好，估值相对合理的的行业，同时也对保险、地产等低估值、低预期的板块进行加仓。

圆融投资

医药是一个较大的行业，里面包括创新药、CXO、医疗器械、医疗服务、疫苗、原料药等众多细分子行业，每个子行业竞争格局和驱动逻辑也不尽相同，同时又比较容易受政策扰动。当前部分医药子行业仍然具有较好的配置价值，比如创新药研发、生产提供外包服务的CXO行业，由于行业整体市场规模处于快速增长期，需求旺盛，龙头企业业绩确定性较高。创新药受到国家政策支持鼓励，研发实力强、重磅产品研发进度领先的头部企业有望享受创新药领先上市垄断销售带来的巨大收益。此外，受医保集采政策影响较小的医疗服务、医美等行业也同样值得关注。

华炎投资

医药股近几个月的调整相对充分，但分化仍然会比较明显。因为新一轮带量采购谈判已经开始，降价依然会抑制药企的盈利能力，只有与新冠疫情相关的医药股机会会相对好一些，比如近期新冠疫苗开始逐步在各地获批接种，疫苗相关个股已经开始活跃，但在疫苗广泛推广应用之前，疫情相关的医疗物资，如医用口罩，医用手套，降热药等仍然会是疫情蔓延下最直接受益的。而在未来疫苗开始广泛接种后，疫苗以及疫苗瓶等需求有望进一步爆发，相关上下游企业都会受益，包括疫苗出来后的冷链运输环节。后市可以从疫苗方向进行重点配置。

龙赢富泽资产

2021年的A股业绩主线大概率将是全球性的经济复苏，此前受疫情影响较大的航运、航空、旅游等行业存在着较大的修复空间。各国为刺激经济复苏大多采取宽松的货币政策，可能带来全球性资源品价格走强，也有可能成为明年的阶段性主线之一。

远策投资

从2020年行业业绩表现来看，受疫情影响较小的医药、TMT、食品饮料等行业业绩增速相对较好。如果从市场“预期差”的角度看，中游制造业中的一些龙头公司可能会因为份额提升而出现不错的业绩。

优美利投资

后疫情时期，消费行业会表现尤其突出，生产的恢复和国民购买力的提升，会持续反映在相关行业板块上，如酿酒、食品饮料等。而在明年一月末前，还将有更多上市公司陆续公布2020年的业绩预告。从“提前埋伏布局”的角度来看，建议重点关注医药、消费两大领域，尤其是当前自高点回调幅度已经较大的生物医药板块。

雪球投资

新能源汽车是改变世界，改变人类生出行方式的革命性技术，长远来看将取代传统的燃油车，是一项颠覆性的技术革命。汽车产业在GDP当中约占2%左右，手机产业在我国GDP中约占百分之一点多，做手机的苹果在美国的市值约14万亿人民币，拉长周期来看，全球范围内大概率会出现1-2家汽车企业市值超越手机企业市值的公司。由于新能源汽车及相关产业链近期涨幅较大，布局新能源汽车要寻找有核心技术管理层优秀有核心竞争力的整车制造企业，以及电池及隔膜等有核心竞争力的产业链估值合理的企业，切勿盲目跟风炒作。

重阳投资

2021年市场仍将延续结构性行情特征，但范围上可能更加聚焦，在策略上做到攻守兼备。在选股上，优质赛道需更加注重估值与成长确定性的匹配度；传统行业均值回归过程中，同样需要对公司的质量和增长潜力仔细甄别。对明年市场环境有几个主要判断：第一，经济恢复性增长，虽难有惊喜，但结构性亮点精彩纷呈。第二，信用环境温和收紧，2021年广义社融的增长幅度可能回落至12%左右。第三，随着注册制的全面推开、港股市场二次上市股票纳入港股通范围，中国权益投资正在进入跨市场、全生命周期投资的新时代。第四，中美关系难以回到从前，期待拜登上任后中美关系迅速回暖并不现实。

凯丰投资

预期商品的机会最大，利率债机会也很大，二者形成有效的互补。股票端延续看多港股的看法，结构上看多新能源、银行与周期。多有色、中国债券与港股，低配甚至做空美国、欧洲与日本国债，是明年的整体方向。

清和泉资本

以长期景气、格局稳定和盈利向上的线索来对冲估值收缩的压力。看好高端制造中的新能源、出口链的家电和玻纤、互联网平台公司、传统消费中的白酒和调味品、新兴消费中的电子烟和医美、医疗服务中的口腔医疗、在线医疗和CXO。长期来看，随着A股波动率不断下降，牛市周期势必会越来越长。但短期来看，牛市周期是否会拉长，政策调控的节奏或许至关重要。明年的政策周期会相对温和，全面紧信用的概率较低，跨周期调节更值得关注，因此A股存在些许压力，但也有望迎接重生。对于明年的市场特征，盈利主驱动和风格再平衡是确定性的，估值收敛的幅度具有不确定性，关注点在于国内的债务和海外的通胀。

望正资产

2021年在流动性较为温和、财政政策更为积极背景下，在消费、科技、新能源、医药等行业虽然估值高企，仍然存在结构性机会；部分周期性行业也存在业绩提升、估值回温的机会。中国资本市场的投资机会，结构重于总量，长期重于短期。即便未来中国经济增速逐渐下行趋势持续，结构性特征将使得部分头部企业的营收和盈利增速持续保持强劲的增长势头。

伊洛投资

以往政府对新能源汽车进行补贴，使汽车销量有明显增长属于供给推动需求，然而在现今补贴逐步退出下，新能源汽车销量增长意味着车企能够通过自身降本或是技术进步，来驱动需求增长。在供需渗透率达到10%以上时，销量将会快速拉动，拥有革新能力的车企将会转亏为盈，并拉动其供应链连带成长。新能源汽车具备长产业链逻辑，但从整条产业链来观察，仅有部分细分行业会出现龙头，这些细分领域的都有几个共同特点，如CR5/CR2的集中度持续增加，技术革新尚未结束，行业壁垒持续提高等。在以上前提下，新能源汽车易出现龙头效应的环节在于整车、动力电池、电解液、隔膜等。

理成资产

A股部分行业不会由于高估值而出现大幅下跌，关注长期成长的确定性，寻求性价比；2021年的投资方向以股票为主，并可关注可转债、定增、大宗交易等机遇。2021年中国经济复苏将延续2020年的强劲势头，不过结构上将由2020年防疫主导拉动转向2021年全球经济复苏相关的领域的拉动。A股将脱离过去靠投资拉动的成长模式，逐步向内需拉动转型，政策带动下未来可关注消费、医药、先进制造以及TMT等行业及领域的投资机会。

鸿道投资

选股重点方向在于自主自强大方向下景气度加速的行业；但是，在2021年，时间未必是朋友，即使对于长期战略品种，也要以战术思维投资，当卖则卖。现在看股票市场成长股行情已经启动，目前市场处在成长股上涨行情的加速阶段；赢在当下，现在要敢于积极地把风险头寸加上去。现在股票市场还存在比较大的预期差，大家过于强调全社会信用收紧的概念，但实际上影响股票市场涨跌的是股市的流动性，而股市流动性未来两个月处于未来一年最好最宽松的阶段。

蒙玺投资

本周市场结构化行情明显，尤其体现在机构抱团的新能源和大消费板块继续强势上行，而TMT则继续遭遇下挫，尤其是通信和传媒板块，今年以来跌幅超5%。但随着机构博弈的趋缓，基金业绩排名的尘埃落定，局部股票的估值呈现泡沫化，部分抱团股在未来存在瓦解的可能，进而推动市场风格在近期切换。另一方面，近期美国将度过政策空窗期，迎来总统的交接，届时市场可能出现一定的避险动作，估值过高的抱团品种预期将迎来调整。

挚盟资本

上周末召开的中央经济工作会议表示经济整体运行平稳，对后续经济政策的定调是不会发生大幅度的转向，预计2021年上半年政策的延续性还在。本周受欧洲疫情放大的影响以及年末效应，指数的波动加大。全球流动性宽松的背景下，资本市场表现依然比较稳健。国内市场虽然经济表现强于海外，但是货币环境弱于海外，A股整体表现还是区间震荡，以结构性机会为主。后续布局应该着眼于年报和一季度表现占优的板块、景气度持续向好的板块。景气度持续向好的板块包括新能源车、光伏风电、军工、食品饮料、大宗商品、智能汽车等。一季报表现占优的板块主要是耐用消费品如汽车、家电、有色、化工等。此外，经济工作会议中重点提及的粮食安全等相关主题可能也会在明年有不少的事件催化。

以太投资

近期市场回落我们认为是正常的，近期疫情出现了不确定性，引发了一些低风险偏好资金离场，同时年底也有很多机构有回收流通性的需求，两融新高需要警惕过热炒作的降温，再加上反垄断的落地也对科技互联网行业形成压制。在此背景下，指数不具备在年底再有行情的基础。不认为元旦前有什么值得期待的行情，也就在上周开始逐步兑现利润调整仓位。

把脉投资

最近市场震荡下跌，一方面因为英国疫情有所反复，二来国内大型企业正在经历一场反垄断调查，加之大蓝筹今年的股价上涨幅度并不小，所以到了年末机构会有避险与落袋为安的冲动。表现出来的就是：盘面依然没有明显向上突破。但从近期的消息与政策面，其实是利好的。例如引导居民储蓄进入资本市场，落实注册制、出台史上最严退市制度等等，都是中长期利好股市的政策。虽然盘面没有反映，但其实中长期的方向十分清晰，股票市场未来必有可为。但在元旦前，仅剩5个交易日，如果没有大的具体的利好消息的刺激，未必会立刻明确向上突破的方向，特别还要关注国内反垄断波及的范围。

浦来德资产

接近年底，国内的资金面紧张。今天外资又因为假期因素处于流入的真空期，因此市场震荡下跌。前期布局白酒等股票的投资者在这个位置已经有人想获利了结。推荐年前布局业绩预增、有基本面支撑的板块。

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