于翼资产

看好有优质内容产出能力的内容生产型企业，看好遵循良性分成商业模式的社区平台。

银杏环球资本

本周最火的关键词应该就是“抱团”，针对于抱团包块，有人觉得高了有人觉得不高，其实本质上实在交易基本面确定性下对于价格的分歧。

雪球投资

优质的龙头企业拥有市场竞争优势成长性好，市场关注度高股价长期呈45%角上涨。

恒复投资

对于投资而言，“抱团”与否从来都不是决定投资的真正逻辑，股价的波动最终追随的是企业的内在价值，当预期偏离太多自然有验证、回归与时间消化的过程。

万霁资产

从长期看，极度分化的格局依然会持续，但短期内，部分企业的估值已经过于夸张，不排除出现剧烈回调。

甄投资产

根据AH比价，港股相对A股依然具备估值优势，同样的资产，长期来看，两地市场的价格差异将会逐步缩小。大公司具有估值溢价，港股市场这些龙头公司正是当下经济发展的核心资产，这些拥有雄厚品牌、领先技术的企业，在带动行业生态发展中起到至关重要的作用。

盈峰资本

更加集中配置于优质个股，将着重关注以下企业：（1） 互联网龙头企业。（2） 分红收益率较高的龙头公司。（3） 无风险利率上升受益公司。

龙航资产

相对看好医药，消费，新能源汽车与科技等行业内估值较低，竞争力较强的公司。

把脉投资

建议重点关注国内前十的头部券商。

同犇投资

展望2021，对结构性行情依然保持期待，但需要适当降低收益率预期。从中长期视角来看，A股和港股的优质公司仍值得战略性看好。

银石投资

电动车、新能源以及相关产业链成为市场热点。

安爵资产

板块龙头企业越来越具有未来消费龙头的潜力，未来应该会涌现出一些如牧原股份这样的新型巨无霸农业企业。

华辉创富投资

农林牧渔有望成为跨年行情领涨板块。

瑞福资产

新能源板块是长期赛道，看好板块经过一定调整后的中长线配置价值。市场对于固态电池的反应是情绪大于实际，只要保持技术领先和高市占率就难以被洗牌。

冬拓投资

看好光伏，电动汽车，储能这几个方面的远期发展前景，新能源整体估值较高，现在不是好的买点。

芬德资本

目前，顺周期行业估值低、风险小、潜在估值修复空间大，是性价比最高的投资标的。看好券商、保险、化工、有色、煤炭、钢铁、老基建等周期性低估值板块。

仁布投资

从行业配置上来看，公司主要看好化工、银行、新能源汽车、军工四个行业。

中睿合银

中长期持续看好军工版块的投资机会。

八阳资产

即使目前估值偏高，但仍有较大的发展空间，中长线将持续重点关注。

华炎投资

重点关注核心资产，在把握好风控情况下，板块内做高低切换。

君创基金

建议选择长期景气上行的大消费及大科技领域中的细分增长赛道，以长周期、可持续、可复制的价值理念为依托，寻找具备投资价值的优质资产进行投资。

百航投资

2021年将继续面临优质资产处于高位的情形。

恒泰永成

要以市场主力、机构思维进行投资，坚持价值投资、顺势而为才能挣钱。

曼昂投资

当消费、科技、医药、新能源领域大部分公司出现高估甚至部分公司泡沫化的条件下，资金开始向金融龙头、低估值公司转移。

方信财富投资

券商板块经过长时间的盘整，聚集了反弹动能，大盘指数突破盘整平台上涨趋势已成，券商顺周期启动机会很大。

优美利投资

建议投资者可以待小盘股调整企稳后，而大盘股分化严重，赚钱效应弱化的时候，低吸一些超跌反弹的小盘股持股待涨。

云溪基金

机构抱团将是常态，优质股调整是机会而不是风险。

源和资产

总体上看，2021年的权益市场投资仍然可以持积极态度，投资将围绕“稀缺”、“增长”、和“修复”这三个关键词作重点资产配置。

信普资产

预计钢铁股难有持续性行情，只是一个反弹走势。

榕树投资

白酒板短期存在估值波动的可能，但长期来看白酒板块依然是最佳的配置领域。

于翼资产

互联网方面，互联网巨头企业受到美政府行政禁止投资令调入调出影响，部分呈现震荡走势，视频、电商、游戏等相关标的开年以来涨幅尚佳。一季度在线娱乐方面重视产品排挡周期，部分头部游戏公司具备较为亮眼的新品上线。内容与渠道的利益之争将继续延续，在相当一段时间内持续互相博弈，看好有优质内容产出能力的内容生产型企业，看好遵循良性分成商业模式的社区平台。

银杏环球资本

本周行情，震荡幅度加大。抱团板块前半周加速上涨，后半周加速下跌。而指数一度突破3600点。这是经过半年指数平台调整后的突破。成交量连续破万亿。本周最火的关键词应该就是“抱团”，针对于抱团包块，有人觉得高了有人觉得不高，其实本质上实在交易基本面确定性下对于价格的分歧。

雪球投资

美国市场过去15年的经验能跑赢指数的个股不到15％，处于竞争和流动性的考虑机构资金只对前100名市值的企业关注，很多平庸的企业因常期得不到资金的关注股价低于净资产，成为了僵尸股。而优质的龙头企业拥有市场竞争优势成长性好，市场关注度高股价长期呈45%角上涨，对比美国和我国港股，预计A股两极分化的行情还将持续。

恒复投资

上周市场风格有所转变，前期涨幅较大的龙头标的领跌，市场出现“抱团”松动论调。其实对于投资而言，“抱团”与否从来都不是决定投资的真正逻辑，股价的波动最终追随的是企业的内在价值，当预期偏离太多自然有验证、回归与时间消化的过程。而对内在价值的评估，则更需要长期的深入研究与贴近产业的动态跟踪，这正是考验投资人功力的时刻。

万霁资产

马太效应的主要原因是价值投资理念认可范围进一步扩大，做庄行为被严格限制，A股市场正告别乱炒现象，逐步趋于成熟。从长期看，极度分化的格局依然会持续，因为优质企业毕竟是少数，会持续受到资金追捧。但短期内，部分企业的估值已经过于夸张，不排除出现剧烈回调。

甄投资产

2021年1月以来南向净买入连续10日突破百亿，为市场提供了充沛的资金，恒指从12月28日圣诞假期以来的涨幅已经超过10%。根据AH比价，港股相对A股依然具备估值优势，同样的资产，长期来看，两地市场的价格差异将会逐步缩小。自2020年以来，可通过沪港通投资港股的公募基金数量和规模不断提升，数量从之前的700多只增长到1600多只，规模更是从6000多亿快速增长到2.2万亿，这也为港股市场提供了流动性支持，港股的头部效应明显，极少的大市值公司占据了极多的市场流动性，大公司具有估值溢价。港股市场这些龙头公司正是当下经济发展的核心资产，这些拥有雄厚品牌、领先技术的企业，在带动行业生态发展中起到至关重要的作用。

盈峰资本

低值板块出现显著上升，基于此行情，将采取“哑铃型”配置，一部分是互联网及大消费行业中估值合理的优质成长股，另一部分是“周期性受损但结构性受益”低估值蓝筹股。考虑到市场整体估值较高，会更加集中配置于优质个股，将着重关注以下企业：（1） 互联网龙头企业。（2） 分红收益率较高的龙头公司。（3） 无风险利率上升受益公司。

龙航资产

板块方面，国内疫情反复，酒店、旅游等继续承压。“中”字头股具备龙头优势，前期涨幅不大，具备估值优势，近期收到资金关注。相对看好医药，消费，新能源汽车与科技等行业内估值较低，竞争力较强的公司。

把脉投资

监管层最近也提出“继续大力发展权益类公募基金”，2021年券商的业绩继续令人期待。不管是公募基金带来资产管理业绩增长，还是IPO带来的承销业绩增长，最大受益者都是头部券商。建议重点关注国内前十的头部券商。

同犇投资

展望2021，对结构性行情依然保持期待，但需要适当降低收益率预期。2021年A股市场会受到三个正面因素和一个可预期负面因素的影响。正面因素包括：（1）经济持续复苏，货币政策和财政政策效果逐步显现，全球疫情背景下中国的产业链优势突出，出口呈现不错的态势；（2）居民资金仍将不断流入资本市场，申购私募基金、公募基金的热情有望保持，机构投资者占比将继续提升；（3）国外无风险收益率较低，而中国经济增长优势明显，外资仍将不断流入A股。负面因素在于2021年流动性边际收紧可能带来部分公司的估值调整压力。从中长期视角来看，A股和港股的优质公司仍值得战略性看好。

银石投资

所谓的抱团，主要表现是，机构资金向白酒等增速平缓但确定的行业，以及各个行业龙头集中。电动车、新能源以及相关产业链成为市场热点，更多是未来行业的中期发展加速的确定性很强，投资本质就是投资未来，这不是所谓“抱团”。

安爵资产

A股农林牧渔板块经过这些年发展，已经逐步涌现出一批具有更好管理能力，更强抗周期能力，市场集中度越来越高，板块龙头企业越来越具有未来消费龙头的潜力，未来应该会涌现出一些如牧原股份这样的新型巨无霸农业企业，这个趋势很明显，在水产养殖、种植业、畜牧业等领域都有机会，值得投资者认真研究。

华辉创富投资

农林牧渔有望成为跨年行情领涨板块。政策利好背景下种业子板块行业景气度有进一步提升的机会，加上盘子不大，相关品种有较大的估值拉升机会和空间。猪肉价格反弹可能还会持续一段时间，猪肉养殖企业因此受益，相关板块品种的机会也会相对突出。

瑞福资产

新能源产业链目前处于景气周期上行的阶段，但是短期的连续上涨透支了一定的业绩预期，需要业绩去消化估值，新能源板块是长期赛道，看好板块经过一定调整后的中长线配置价值。固态电池技术是目前的一个热门方向，但相关技术还在逐步改善和成熟的过程中，还处于实验室阶段，当前市场对于固态电池的反应是情绪大于实际。板块如果需要洗牌，核心思路是技术的革新，核心公司只要保持技术领先和高市占率就难以被洗牌。

冬拓投资

看好光伏，电动汽车，储能这几个方面的远期发展前景，但是鉴于光伏、锂电、电动汽车这三个板块过去一年以来涨幅巨大，已经充分反应了新能源未来三五年的业绩预期，板块整体估值较高，现在不是好的买点。固态电池技术是新能源汽车电池技术的一种，目前尚不成熟，不足以取代磷酸铁锂和三元电池技术路线，相关个股的闪崩只是大涨之后的正常调整，不会引起行业格局的重新洗牌。

芬德资本

证券、保险大涨，是牛市的信号。今年处于牛市行情中，是顺周期行业的大年。正如之前所说，2020年3月份是历史大底，牛市行情至少持续到2022年3月份。目前，顺周期行业估值低、风险小、潜在估值修复空间大，是性价比最高的投资标的。看好券商、保险、化工、有色、煤炭、钢铁、老基建等周期性低估值板块。

仁布投资

从行业配置上来看，公司主要看好化工、银行、新能源汽车、军工四个行业。新能源汽车和军工是市场认同度最高的两个高景气度行业，些许的分歧在于估值水平，如果疫情控制缓慢，经济复苏预期弱化，不排除估值的泡沫化。而化工和银行板块的优质个股的估值水平不高，拉长看一定有绝对收益，如果经济复苏预期强化，那就是一季度超额收益的胜手方。

中睿合银

中长期持续看好军工版块的投资机会。长期来看，国防军工实力需匹配我国经济发展水平，成长性无疑。军费历年一直保持稳定增长，当前占GDP的比重为1.2%，对标美国来看，军费开支占GDP比重我们长期看能够占到GDP比重的3%以上。军费开支的增加将确定性地提升产业链中相关企业的收入水平。

八阳资产

新能源汽车是国家发展的重点，也是国家政策支持的重点。2020年12月31日四部委联合发布了2021年补贴政策，新能源汽车购置补贴退坡20%，预计2021年国内新能源汽车市场将延续2020年下半年来的高增长态势。因此即使目前估值偏高，但仍有较大的发展空间，中长线将持续重点关注。同时也会关注其他性价比较高的投资机会。

华炎投资

顺周期的有色金属收益于国际品种的上涨以及美国的无限QE，虽然长期角度来看有色板块机会犹存，但是短期要谨慎过热过高的品种。重点关注核心资产，在把握好风控情况下，板块内做高低切换。

君创基金

本轮的大宗商品金属反弹持续性有待观察，尤其需要关注半年后下游需求端的真实情况，关注二季度全球央行的货币政策变化。在具体投资方向上，建议选择长期景气上行的大消费及大科技领域中的细分增长赛道，以长周期、可持续、可复制的价值理念为依托，寻找具备投资价值的优质资产进行投资。

百航投资

为拉动经济从新冠带来的下行中走出，全球各国都进行了大规模的货币宽松政策，2020年全球股市的核心资产估值处于高位。由于疫苗剂量短期有限，多数经济体的接种率仍然会处于低位。在疫情防控形势严峻的背景下，全球大概会继续，甚至加大宽松，2021年将继续面临优质资产处于高位的情形。

恒泰永成

A股结束六连阳已预示大盘需要调整，但同日北向资金净流入超200亿，增加了其他投资者的信心，预期此次调整是前期突破箱顶的确认。在深度和时间上都不用悲观，若是横盘调整则属强势，从长线角度考虑，此次调整是增仓良机。在全面注册制、市场机构化形势下，要以市场主力、机构思维进行投资，坚持价值投资、顺势而为才能挣钱。

曼昂投资

从逻辑上说，传统产业并不意味着龙头公司无成长。金融产业同样面临集中度提升，盈利向头部集中的一般规律。从这个角度看，当消费、科技、医药、新能源领域大部分公司出现高估甚至部分公司泡沫化的条件下，资金开始向金融龙头、低估值公司转移也符合市场逻辑，当然逻辑是要等市场验证的。一旦出现逻辑被验证迹象，是可以布局参与的。

方信财富投资

券商被认为是牛市发动机，从历史经验来看券商走强预示着行情将渐入佳境，成交活跃经纪业务收入弹性高，对券商业绩提升有很强的促进作用，券商是证券市场的顺周期品种，既受益于牛市也是牛市的信号兵。券商板块经过长时间的盘整，聚集了反弹动能，大盘指数突破盘整平台上涨趋势已成，券商顺周期启动机会很大。

优美利投资

小盘股在连续多天下跌后有了一定程度的反弹，建议投资者可以待小盘股调整企稳后，而大盘股分化严重，赚钱效应弱化的时候，低吸一些超跌反弹的小盘股持股待涨，或者切换刚上市的注册制次新，穿越波动的军工和长期业绩确定新能源板块方向。

云溪基金

机构抱团将是常态，优质股调整是机会而不是风险。抱团的标的都是实打实的有利润增速支撑的行业或者标的，远没有去到泡沫化的时候。其次，这些抱团的资金都是实打实的资金，都是外资，社保，养老金，保险，银行等各大长线投资机构及国民投资性储蓄资金的公募基金形成的长线投资资金。机构抱团将是常态，符合价值投资的客观规律，符合把市场资金投给最能创造价值的企业家手里。

源和资产

在板块方面，科技、新能源和消费仍然会是主力资金的重点配置方向。其中科技板块的龙头和热点可能会发生转换，新能源板块的竞争压力会逐步显现，而消费股中的稀缺标的，估值可能会脱离引力，吹出一个超级大泡泡。同时，由于经济复苏和政策对互联网金融的压制，大金融板块的估值可能在2021年获得较大的修复。总体上看，2021年的权益市场投资仍然可以持积极态度，投资将围绕“稀缺”、“增长”、和“修复”这三个关键词作重点资产配置。

信普资产

钢铁的需求，跟房地产行业密切相关，国内大部分城市房地产过剩，国家层面担心的“灰犀牛”就是巨大过剩的房地产，在一个可预料的时间范围内，钢铁供应过剩难改，加之目前疫情的影响，预计钢铁股难有持续性行情，只是一个反弹走势。

榕树投资

当前的白酒板块不能简单理解为资金抱团，白酒公司的商业模式极佳且龙头公司的业绩确定性较高，因此是长线资金配置最多的板块。短期来看，由于市场资金较为充裕，导致白酒板块的整体估值有所提升，短期存在估值波动的可能，但长期来看白酒板块依然是最佳的配置领域。并且随着开年以来公私募基金大规模发现，整体市场的流动性和资金量仍然处于较高水平，整个一季度的市场都将有较好表现。

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