观点摘录：（完整观点内容请向下划）

重阳投资

2021年市场仍将延续结构性行情特征，但范围上可能更加聚焦，投资者需要降低收益率预期，在策略上做到攻守兼备。在选股上，优质赛道与传统行业同样存在结构性机会。

禾晖资本

股票市场情绪好转，各种题材和许多板块都有不错的上涨，尤其是港股市场受到南下资金的大幅追捧，使恒生指数录得开年以来最好的增长。

凯丰投资

明年预期商品的机会最大，利率债机会也很大，二者形成有效的互补。股票端延续看多港股的看法，结构上看多新能源、银行与周期。

龙航资产

总体判断2021年还是结构性行情，希望通过挑选优质的上市公司，和优秀的上市公司为伴，长期相对看好医药，消费，新能源汽车与科技等行业内估值较低，竞争力较强的公司。

恒复投资

目前重点布局机械设备、农林牧渔、电子、交通、教育等细分行业价值成长企业。

明汯投资

综合各方面因素分析，量化指数增强产品预计将成为2021年增长速度最快的基金产品。

银杏环球资本

本周A港美市场，总体均处于调整之中。尽管央行一再强调对市场流动性的呵护，调高SLF的谣言依旧对市场产生了一些冲击，也反应了市场对流动性边际变化的担忧。本周基本面共识下的产生价格分歧。接下来的市场，可能会在流动性等宏观环境上，也逐步达成一定的共识。

于翼资产

央行阶段性回笼资金不意味政策退出的开始，政治局不急转弯的货币政策基调仍是主基调。可选消费类似高端消费、酒店、航空机场、汽车仍是关注的重点。

甄投资产

尽量回避高估值品种，重点还是高低切换，在低位的景气度反转的行业，或者是同板块的港股，寻找优质的头部企业。

中欧瑞博

在选择投资标的时，更加关注的是公司是否足够优秀，估值是否更有吸引力。

大岩资本

2021年定增市场项目供给非常充足，将呈现一个预案和实施项目持续上升的景象，其中竞价定增的项目占比会不断攀升为主流，同时，定增深折扣将会成为新常态。

聚鸣投资

21年的下半年会不会迎来大周期的配置机会，概率不低，当然同样，今年受益于疫情的行业可能会有所回落，尤其是对于出口，可能会有负向效应。

宏锡基金

期货市场大概率仍存在较好的投资机会。期货市场是双向交易，投资机会多，但同样面临较大的潜在风险，首先要做好交易计划，把风险控制永远放在第一位。

石锋资产

整体而言，现阶段A股市场预计仍将延续结构分化的格局，未来一段时间内，主要股指有望维持震荡走势。

鼎锋资产

虽然上周主要股指普遍向上突破了中期盘整区间，有利因素较多，但市场预期很充分，短期内指数继续向上攀升的空间可能较为有限。

中睿合银

顺周期板块性价比依旧突出。在基于估值和成长性匹配度的前提下，继续持有并看好免税、半导体、食品、军工、新能源等板块的相关龙头个股。

名禹资产

建议重点关注消费板块中的高端白酒，医药板块中的CXO/IVD细分行业，科技板块中的苹果产业链、半导体、面板，制造业板块中的新能源及军工，周期板块中的稀土等。

世诚投资

2021年将呈现强者愈强的格局，从中国经济到政府驾驭政策的能力，从中国企业的全球竞争力到龙头公司在二级市场的估值水平。

星石投资

2021年，盈利增长有望驱动A股继续长牛慢牛，预计盈利上行幅度能够覆盖估值压缩。投资方向上将会聚焦“高资产壁垒公司”，因为供给刚性显著，将充分受益于经济扩张。

华辉创富投资

业绩确定性、较高分红率和较低估值水平决定了银行板块下跌空间比较小，市场调整时会是比较好的防御品种。

方信财富

新能源和光伏之外，金融，半导体，计算机以及疫情反转行业的龙头股可以关注。

把脉投资

银行业整体的业绩增长有限，更多的机会在于个别未来能实现混业经营的银行，也就是类似美国的花旗银行等。

宁水投资

商品市场将延续牛市行情，利率债机会也很大，二者将形成有效的互补。股票端延续看多港股的看法。

鑫然投资

一方面，需要降低博弈指数大涨大跌的预期；另一方面，要坚定做多结构性机会。

龙赢富泽资产

钢铁行业短中期来看依然非常乐观，预计今年一季度经济同比增长数据将超预期预喜。

安爵资产

钢铁行业又一次面临深化供给侧，这将给行业龙头企业带来历史性的发展机遇。

完整版私募观点内容：

重阳投资

2021年市场仍将延续结构性行情特征，但范围上可能更加聚焦，投资者需要降低收益率预期，在策略上做到攻守兼备。在选股上，优质赛道与传统行业同样存在结构性机会。

禾晖资本

股票市场情绪好转，各种题材和许多板块都有不错的上涨，尤其是港股市场受到南下资金的大幅追捧，使恒生指数录得开年以来最好的增长。

凯丰投资

明年预期商品的机会最大，利率债机会也很大，二者形成有效的互补。股票端延续看多港股的看法，结构上看多新能源、银行与周期。

龙航资产

总体判断2021年还是结构性行情，希望通过挑选优质的上市公司，和优秀的上市公司为伴，长期相对看好医药，消费，新能源汽车与科技等行业内估值较低，竞争力较强的公司。

恒复投资

市场分化仍在持续，“南下”成为新风口，相对于A股部分板块的估值高企，港股确实存在一定的价值洼地。港股相较于A股是更为成熟的资本市场，其参与者更加国际化、以机构为主，同时股票分化更为严重，这就代表着对于企业基本面的研究能力要求更高。目前重点布局机械设备、农林牧渔、电子、交通、教育等细分行业价值成长企业。

明汯投资

综合各方面因素分析，量化指数增强产品预计将成为2021年增长速度最快的基金产品。

银杏环球资本

本周A港美市场，总体均处于调整之中。尽管央行一再强调对市场流动性的呵护，调高SLF的谣言依旧对市场产生了一些冲击，也反应了市场对流动性边际变化的担忧。本周基本面共识下的产生价格分歧。接下来的市场，可能会在流动性等宏观环境上，也逐步达成一定的共识。

于翼资产

央行阶段性回笼资金不意味政策退出的开始，政治局不急转弯的货币政策基调仍是主基调。随着经济的逐步复苏，今年一季度仍会有结构性布局机会，其中可选消费类似高端消费、酒店、航空机场、汽车仍是关注的重点。此外，在19-20年连续大涨基础上，A股大部分行业龙头估值较高，公司在守正基础上，力争多挖掘受益经济复苏的中型市值标的的投资机会。

甄投资产

预计2月初央行会开始流动性释放，缓解短期资金面紧张的情况。指数在目前位置比较难向上突破，震荡行情中题材、次新、超跌等板块开始有所表现，当前还是尽量回避高估值品种，龙头泡沫会破裂，但龙头泡沫化是长期趋势，重点还是高低切换，在低位的景气度反转的行业，或者是同板块的港股，寻找优质的头部企业。

中欧瑞博

在港股与A股互联互通交易越来越便利后，在选择投资标的时，更加关注的是公司是否足够优秀，估值是否更有吸引力，与这家公司是在深交所上交所还是港交所上市没有太多的关系。目前各板块中都配置了部分港股，还是基于公司各行业小组自下而上比较PK出来的结果，并不是基于市场偏好与资金流向这个维度来考虑的。

大岩资本

2021年定增市场项目供给非常充足，将呈现一个预案和实施项目持续上升的景象，其中竞价定增的项目占比会不断攀升为主流，同时，定增深折扣将会成为新常态。

聚鸣投资

大的方向上，随着疫苗逐步成熟，希望疫情能够在明年走过高峰，逐步回落，能够在2022年逐渐恢复正常的生活。映射到投资上，类似于航空、机场、博彩这些疫情极度受损的行业，在21年的下半年会不会迎来大周期的配置机会，概率不低，当然同样，今年受益于疫情的行业可能会有所回落，尤其是对于出口，可能会有负向效应。

宏锡基金

期货市场大概率仍存在较好的投资机会。期货市场是双向交易，投资机会多，但同样面临较大的潜在风险，首先要做好交易计划，把风险控制永远放在第一位。

石锋资产

2020年12月央行大规模投放MLF后，本月相关流动性投放出现一定程度边际趋紧，现阶段货币政策操作思路以稳为主。短期来看，经济回升依然存在一定的空间，顺周期板块及相关绩优标的也在持续领跑。在此背景下，需要更加注重公司盈利增长及增长的质量。整体而言，现阶段A股市场预计仍将延续结构分化的格局，未来一段时间内，主要股指有望维持震荡走势。

鼎锋资产

现阶段宏观经济在一定程度上略有“偏热”，尤其是出口数据表现较为优异，并未受到人民币升值的影响。居民消费可能是宏观经济“三驾马车”中唯一相对薄弱的环节。在此背景下，短中期内国内流动性宽松程度可能将低于市场预期。由此，认为，虽然上周主要股指普遍向上突破了中期盘整区间，有利因素较多，但市场预期很充分，短期内指数继续向上攀升的空间可能较为有限。

中睿合银

虽然市场对于宏观经济复苏出现一定分歧，但总体来看，顺周期板块性价比依旧突出。在基于估值和成长性匹配度的前提下，继续持有并看好免税、半导体、食品、军工、新能源等板块的相关龙头个股。

名禹资产

在居民资金加速通过基金流入股票市场的背景下，短期内公募等机构投资者的“主流审美”和选股逻辑对市场风格影响依然较大，高景气赛道不能轻言“下车”。具体行业方向上，该机构建议，重点关注消费板块中的高端白酒，医药板块中的CXO/IVD细分行业，科技板块中的苹果产业链、半导体、面板，制造业板块中的新能源及军工，周期板块中的稀土等。

世诚投资

2021年将呈现强者愈强的格局，从中国经济到政府驾驭政策的能力，从中国企业的全球竞争力到龙头公司在二级市场的估值水平。

星石投资

2021年，盈利增长有望驱动A股继续长牛慢牛，预计盈利上行幅度能够覆盖估值压缩。投资方向上将会聚焦“高资产壁垒公司”，因为供给刚性显著，将充分受益于经济扩张。

华辉创富投资

业绩确定性、较高分红率和较低估值水平决定了银行板块下跌空间比较小，市场调整时会是比较好的防御品种。但体量大、成长性不强以及转型压力也决定了银行很难成为市场上攻时的领涨板块。近期是年报业绩披露期，业绩超预期板块个股会成为市场关注和追逐热点。

方信财富

从板块强弱角度观察可以发现，酿酒，食品饮料等板块有松动迹象，银行，芯片等板块走强，沪指在3600点附近强势震荡正是机构在此处进行板块切换重新布局造成的，筹码转换完成后市场将延续升势。抱团的并不是板块而是各热门板块的龙头股，除了已经大热的酿酒，新能源和光伏之外，金融，半导体，计算机以及疫情反转行业的龙头股可以关注。

把脉投资

如果从防御的角度来看，银行的确有一定的配置价值。但是银行也并非资产配置的绝佳标的，从未来发展的角度来看，银行太“稳”，整个行业的业绩增速都未必能跑得赢GDP增速，在未来居民储蓄要转入权益类投资和“房住不炒”的大背景下，银行业整体的业绩增长有限，更多的机会在于个别未来能实现混业经营的银行，也就是类似美国的花旗银行等。

宁水投资

在即将到来的2021年，商品市场将延续牛市行情，利率债机会也很大，二者将形成有效的互补。股票端延续看多港股的看法，A股在结构上将出现分化，前期涨幅较多的消费、医药、科技将面临调整压力，整体上看多大金融、资源类、基建等低估蓝筹板块。

鑫然投资

展望2021年，从全球看，A股在全球资产配置的地位会进一步提升；从A股内在结构而言，有可能行业性的、板块的趋势性机会变弱，但是自下而上的个股机会，则在上中下游全产业链都会有分布。总体而言，一方面，需要降低博弈指数大涨大跌的预期；另一方面，要坚定做多结构性机会，而不是舍本逐末，无视企业盈利改善这个基本事实，盲目担心流动性压制。

龙赢富泽资产

钢铁行业短中期来看依然非常乐观，预计今年一季度经济同比增长数据将超预期预喜，一方面由于去年一季度疫情突发全国停工停产，基数较低；另一方面，国内阻断疫情传播后，海外订单向国内转移，经济增长加速，2020年四季度同比增长6.5%，增速环比加快1.6个百分点，目前增长惯性仍在，出口需求依然旺盛。虽然由于春节传统淡季和近期河北疫情反复带来的一定扰动，但PMI、工业企业利润等宏观数据高点往往领先钢铁价格高点数月，如此看来高景气的宏观数据将支持钢铁行业继续走强。

安爵资产

钢铁行业又一次面临深化供给侧，这将给行业龙头企业带来历史性的发展机遇。严禁新增钢铁产能、更加严苛相关政策措施、坚决压缩钢铁产量、推进钢铁行业兼并重组，一系列举措实施必然带来钢铁行业的根本性变革，也为2021年投资钢铁股创造历史性的机会。