观点摘录：（完整观点内容请向下划）
九坤投资
从去年下半年到现在，市场风格切换较快，量化策略在分散投资效应下，抓取收益来源的能力凸显。
龙航资产
当前个股轮动仍是以业绩为主因。对于之后大盘走势，认为仍以横盘震荡为主，未来变化需要更多宏观面驱动。
源乐晟资产
一方面，A股部分公司被过分定价，但另一方面不少公司没有被定价，所以对市场不应太悲观，长期应看更乐观。
银杏环球资本
未来业绩预计高速增长。一季报披露已到尾声，行业以及个股的侧写根据最新的经营数据，强弱势已经开始泾渭分明。
泊通投资
接下来无论市场反弹还是下跌，A股市场国内资金都会体现为净减少的情况，市场进入减量博弈的区间。
甄投资产
站在二季度的时点，随着全球半导体需求持续高涨，供给受到扩产周期的约束在年内难以大规模释放，供不应求的格局有望至少持续到年底。
中欧瑞博
指数短期内没有大的下行与上行空间，并且这一轮调整的低点很大概率探明了。
恒复投资
由于快递行业属性，行业集中度仍将继续提升。快递属于市场充分竞争行业，规模效应是核心。
世诚投资
结构性行情始终存在，接下来一段时间的分化行情将由盈利预期主导，即高景气度、高增速行业个股有更大机会穿越市场波。
涌贝投资
预计接下来的行情仍以震荡为主。继续坚定看好行业景气度向好的血制品及新能源汽车板块。
重阳投资
随着流动性周期拐点的出现，A股市场偏价值的风格仍然会得以延续。而目前大市值白马股与成长股的阶段性调整，虽然已经告一段落。
普尔投资
如果把五月份当做是一个新的周期起点，碳中和是一个关键重要的经济周期约束条件。
高毅资产
今年企业盈利是前所未有的好，但是市场的表现可能会更动荡。
致君资产
下半年美联储货币政策还是存在转向的可能性，美债收益率中期存在上行压力。
景林资产
市场较大概率已完成大部分的下跌，对中期市场不宜过度悲观。市场在当前位置维持震荡的可能性大。
循理资产
在出现新的信号，改变分子分母端目前预期的情况下，判断市场将持续处于震荡格局，投资展望：跟踪盈利快速恢复或上升的行业。
安值投资
预计短期市场将维持在震荡水平，中长期处于上升通道。
鸣石投资
量化私募行业的马太效应已经开始逐渐显现，未来很可能两极分化更加大，未来出现多家千亿级别的私募概率很大。
龙赢富泽资产
机构资金已经从看重业绩成长性，转向看重估值合理和业绩性价比较高的板块，这也反映出市场当下的主流观点所在。
华辉创富投资
业绩高增长板块品种更受青睐，但是一季度A股市场整体缺乏趋势性机会，私募基金的收益率表现一般。
平方和投资
目前的市场热点散乱，风格切换频繁，严格风控的市场中性策略表现更强。
宏锡基金
震荡时期短线策略表现相对较好，未来大宗商品波动率大概率将维持在中高位。
君创基金投资
今年二季度布局食品饮料行业的机会较多。
方信财富投资
食品饮料行业是长期优秀赛道，从长期投资角度看，通过未来一两年时间消化高估值之后依然会有确定性收益。
优美利投资
当前市场中期经过一定程度的调整，短线有可能继续反复，但无需对中长期行情过度悲观。
浦来德资产
维持今年是中性市场的判断，如今基本是处于区间的中间位置，可上可下。
三希资本
依然看好后市的结构性机会，尤其是前期错杀调整充分、一季报业绩成长性和盈利能力得到证实的个股。
久兴投资
目前小盘股的估值优势相对更好。
建泓时代
对5月A股指数的判断是震荡上行。对其他小概率未知风险，建议用期权来保护多头头寸。
纯达基金
5月份的市场经过前期的反弹之后，需要时间震荡整固，但量能的修复表明市场信心有所恢复，预计后续市场中枢上行概率较大。建议均衡配置行业，紧抓基本面，重点关注行业景气度较高，风险收益比较好，业绩有望超预期品种的alpha机会。
趣时资产
预计股市在二季度或将继续震荡，年报季报超预期的板块个股应该存在明显的结构性机会。
成恩资本
更倾向于高成长性且估值合理、后续空间较大的个股。行业布局方面，继续看好制造业、医药生物等板块。
沃隆创鑫投资
策略上，可继续关注受益全球经济复苏、业绩持续高增、具备估值优势的医药、顺周期等景气赛道核心标的。
静实投资
年报、季报告一段落，市场上下方向暂时不清晰。确定性较强的方向反弹较大但估值贵，确定性较弱的方向则需继续跟踪基本面的变化。
石锋资产
市场或将呈现板块轮动下跌行情，预计整体震荡向下走势。
聚鸣投资
当前核心资产中的少部分跌到了正常估值运行区间的上沿，但是多数还处于泡沫化状态，倾向于认为核心资产消化估值，低估值有结构性机会。
拾贝投资
新能源是未来碳中和的重点，不过供给的参与者也在迅速增加，拥挤程度在增加，另外，芯片短缺也是一个扰动。
翼虎投资
5月市场大概率延续4月分裂震荡行情。接下来的市场依然延续基本面和流动性的动态博弈格局，甚至可能是增速往下的压力促使货币政策边际收紧转向边际宽松的动态博弈。
仁桥资产
未来白酒等抱团资产的吸引力将会持续下降。本月的反弹应该是近两年趋势行情的尾声，而非新的开始。
相聚资本
对流动性环境而言，政策上的紧信用不一定意味着流动性的大幅收紧，但通胀指标是否超预期，是否会导致政策被动紧缩，仍是未来的潜在风险。
茂典资产
市场动态估值随企业利润增长将进一步下降，权益资产仍是重要的配置标的。完整版私募观点内容：
从去年下半年到现在，市场风格切换较快，但抱团股经过下跌后，对量化整体来说是比较利好的，因为整个市场风格更分散，包括部分板块轮动，量化策略在分散投资效应下，抓取收益来源的能力凸显。
本月宏观上，1季度全国规模以上工业企业实现利润总额18253.8亿元，同比增长137.3%。中国4月官方制造业PMI为51.1,前值51.9，PMI保持在扩张区间。预计全国工业生产者出厂价格指数PPI可能仍有上行，出口增速也将继续维持高位,我国经济运行持续稳定恢复。盘面上，本月A股市场反复震荡，在资金面平稳的情况下，当前个股轮动仍是以业绩为主因。对于之后大盘走势，认为仍以横盘震荡为主，未来变化需要更多宏观面驱动。
企业盈利增长的持续性可能会比预期更长。目前很多人认为，经济增长复苏的高点已过，实际上当疫情没有完全控制住，当全球经济没有恢复到疫情前，轻易谈经济高点已过或者盈利的高点已过为时尚早。一方面，A股部分公司被过分定价，但另一方面不少公司没有被定价，所以对市场不应太悲观，长期应看更乐观。
上周行情，总体震荡，指数微跌，个股走势分化巨大。医美，锂电板块，均接近新高创出新高，白酒板块有回高点也有创近期低点。舍得走出历史新高。无一例外，全都是业绩超预期以及未来业绩预计高速增长。一季报披露已到尾声，行业以及个股的侧写根据最新的经营数据，强弱势已经开始泾渭分明。
如果本次境外疫情进一步恶化，影响了全球经济的复苏节奏，那是不是还要发行更多的货币？通胀无牛市，事实上通胀的初期由于经济增速的提高，顺周期逻辑还是可以带动股市向前走的。但是通胀的后期进入滞涨的通道，那么就不仅仅是高估值的股票杀估值的问题了，可能整个股市都会进入一个消极的状态。接下来无论市场反弹还是下跌，A股市场国内资金都会体现为净减少的情况，市场进入减量博弈的区间。
海外半导体龙头厂商一季度业绩超预期验证行业景气趋势。我国集成电路行情行业一季度业绩快速增长。看好市场上修全年预期。高景气度下，由于产品结构提升、涨价等因素影响，全年利润预期有望好于前期预测，景气度的持续性提供了持续上修预期的动力。站在二季度的时点，随着全球半导体需求持续高涨，供给受到扩产周期的约束在年内难以大规模释放，供不应求的格局有望至少持续到年底。
经过一季度冲高后的调整，市场局部高估值和过热的风险已经得到很大程度的释放。大盘维持上月的判断，指数短期内没有大的下行与上行空间，并且这一轮调整的低点很大概率探明了。
4月上旬，电商快递业硝烟四起，极兔融资18亿，估值78亿美元长期，由于快递行业属性，行业集中度仍将继续提升。快递属于市场充分竞争行业，规模效应是核心，落后的产能无法获得足够资金继续投入建设新产能，所以终将被市场淘汰；龙头企业会在市场出清后，不断提升业务规模和单位盈利水平。
结构性行情始终存在，接下来一段时间的分化行情将由盈利预期主导，即高景气度、高增速行业个股有更大机会穿越市场波动，回到或者接近春节假期前的股价高点。
上周市场出现了一轮反弹行情，但A股市场仍有变数，例如上半年的高层会议仍未有消息、国外疫情反复冲击外围市场等，预计接下来的行情仍以震荡为主。继续坚定看好行业景气度向好的血制品及新能源汽车板块。
2020年7、8月份市场的调整，是从防御向周期的切换。而今年春节之后市场风格的切换，是成长向价值的切换。周期和防御之间切换的触发因素是经济景气的改善，经济好转之后偏防御的资产投资价值自然就会降低。而目前这一轮成长向价值切换的触发因素，主要是流动性周期拐点出现所致。随着流动性周期拐点的出现，A股市场偏价值的风格仍然会得以延续。而目前大市值白马股与成长股的阶段性调整，虽然已经告一段落，但投资者会结合年报、一季报等财务数据，对相关公司未来的成长前景在新的市场环境下进行重新评估。
如果把五月份当做是一个新的周期起点，碳中和是一个关键重要的经济周期约束条件，中美欧关于未来的共识聚焦于此，不应该简单的从市场概念炒作的角度去看。碳权、绿证、碳税和ccer等全球体制性安排对于重塑疫后以及相当长未来的全球经济格局至关重要。
绝大多数的上市公司过去几年在制造业投资相对不足、供给侧改革约束供应的背景下，不断地进行产业升级、技术进化、管理改善，又叠加了疫情带来外需的增长，所以今年企业盈利是前所未有的好，但是市场的表现可能会更动荡。
当前欧美地区疫情迟迟得不到有效控制，印度、泰国等地疫情甚至进一步恶化，美联储维持鸽派取向并不意外。不过随着美欧疫苗接种率的不断提高，经济进一步复苏叠加大宗商品价格高位运行，下半年美联储货币政策还是存在转向的可能性，美债收益率中期存在上行压力。
市场较大概率已完成大部分的下跌，对中期市场不宜过度悲观。中国先复苏、先反弹、政策先退出、股市先回调，未来市场节奏仍需结合经济总量和结构增长趋势、货币和监管政策节奏、中美关系、估值以及市场情绪进行综合判断。一方面，当前货币政策进一步宽松的可能性偏低，盈利普遍超预期上行的概率有限，这意味着市场向上的动力可能偏弱；但另一方，经历了前期的大幅调整后，市场向下的空间似乎也不足。因此，市场在当前位置维持震荡的可能性大。
全年市场处于分子端盈利与分母端贴现率角逐的环境下。当盈利预期改善的幅度大于流动性紧缩程度时，市场上行；反之，市场下行。在出现新的信号，改变分子分母端目前预期的情况下，判断市场将持续处于震荡格局，更加考验自下而上选股能力，不仅要考虑产业和公司中长期增长的核心趋动力，也要考虑短期业绩实现的情况。投资展望：跟踪盈利快速恢复或上升的行业。
A股风险溢价上周小幅下降，市场对股市的偏好上升；外资对A股的配置金额增加，总体维持在较高的水平。A股市场周内行情上升，板块估值略有收敛。预计短期市场将维持在震荡水平，中长期处于上升通道。
量化私募基金经过这两年爆发式发展，逐渐从野蛮生长走向成熟的专业化方向。目前，量化私募行业的马太效应已经开始逐渐显现，未来很可能两极分化更加大，头部私募可能逐渐将小型量化私募甩在身后，未来出现多家千亿级别的私募概率很大。
一季度私募持仓呈现出较为明显的结构性调整，众多私募集体减持了估值较高的抱团白马股，包括白酒、顺周期化工、有色、物流运输等，转而纷纷增持或新进了估值相对较低的家居、体检、汽车等行业。不难看出，机构资金已经从看重业绩成长性，转向看重估值合理和业绩性价比较高的板块，这也反映出市场当下的主流观点所在。
一季度A股市场波动较大，部分基金抱团股出现冲高回落迹象，对包括私募在内的基金业绩冲击较大，从积极调研和一季度持仓变化看，百亿元级私募心态仍然积极，但是调仓换股动作加大。从调仓方向看，业绩高增长板块品种更受青睐，但是一季度A股市场整体缺乏趋势性机会，私募基金的收益率表现一般。相对而言，大型私募相较于中小型私募业绩明显占优，反映了大型私募的风控能力在市场波动时更为稳健。
今年以来市场剧烈震荡，大小盘风格急剧切换，平方和坚持做市场中性策略，严格做好风险控制，避开了抱团股回调的风险，目前的市场热点散乱，风格切换频繁，严格风控的市场中性策略表现更强。
今年期货市场整体波动率较高，目前来看，震荡时期短线策略表现相对较好，未来大宗商品波动率大概率将维持在中高位。
今年二季度布局食品饮料行业的机会较多，原因是预判二季度市场大概率仍将处于震荡状态，而经济继续复苏、龙头公司持续成长的趋势不会改变，在股市震荡中增长明确、业绩优秀的个股如果继续回调到估值具备吸引力的位置，都将为价值投资者提供很好的布局时点，有望在中长期内收获不错的回报。
食品饮料行业是长期优秀赛道，在抱团行情中表现出了极好的阿尔法收益，年后板块出现了较大的调整，从交易角度上看，有超跌反弹的需求，从长期投资角度看，通过未来一两年时间消化高估值之后依然会有确定性收益。所以，对于以短线超跌反弹为目的的投资者可以逢高兑现利润，而对于长期投资为目的的投资者可以持有。
当前市场中期经过一定程度的调整，短线有可能继续反复，但无需对中长期行情过度悲观。市场情绪也由于前期调整逐步有所好转。投资者可以继续持有业绩增长可持续性和此前回调较多的成长为主线的企业。当前市场热点切换速度非常快，适合短线投资者埋伏低吸，等待热点发酵拉升卖出，切忌重仓追高各类题材股。
当前市场处于一个比较胶着的状态，上证指数3月初的大幅回调后一直在3400到3500点的区间振荡。节前整体的量能也都较弱，说明市场上涨乏力，交投清淡。由于市场对今年一季报行情预期较高，结果虽然一季度的业绩整体不错，但大多数个股并没走出季报行情，也说明市场氛围并不是太好。维持今年是中性市场的判断，如今基本是处于区间的中间位置，可上可下。
对于大盘股和中小盘未来的投资价值，从流动性的角度考虑，在没有充沛的增量资金入场的情况下，大盘股之前的行情要再次重现，难度相对较大。因此资金会更多地去寻找中小盘中的机会。另外国债收益率的变化，对市场风格也有一定影响。目前，市场有声音提到货币政策可能的边际变化，这也更有利于中小盘成长股的投资逻辑的展开。具体到个股的投资机会，则需要深度分析。总体而言，依然看好后市的结构性机会，尤其是前期错杀调整充分、一季报业绩成长性和盈利能力得到证实的个股，完全可以乐观一些，陪伴公司成长赚取超额收益。
久兴投资对大盘股和中小盘股都有投资，属于中庸派。投资时会看估值，认为目前小盘股的估值优势相对更好。
对5月A股指数的判断是震荡上行。由于一季度经济增速不及预期，国内显著收缩货币的概率及小。美债这几天的走势也反映出市场对联储会议的收缩预期有心理准备。由于口罩禁令结束，假期期间可能看到美国疫情反弹。这可能导致市场对美联储收缩货币的预期降低，以及北向资金流入A股。对其他小概率未知风险，建议用期权来保护多头头寸。
整体来看，5月份的市场经过前期的反弹之后，需要时间震荡整固，但量能的修复表明市场信心有所恢复，预计后续市场中枢上行概率较大。由于短期处于基本面真空期，预计外部因素将成为影响A股的关键变量，需提防美国通胀持续升温，非农就业超预期，疫苗接种完成度提升形成群体免疫后，美联储加息等可能带来的流动性冲击。行业配置方面，2021年市场的核心逻辑是“盈利向上、流动性向下、估值向下”，对盈利、估值的要求较2020年更高，前期的极端抱团风格预计难以为继，市场风格的再平衡仍在动态调整之中，因此建议均衡配置行业，紧抓基本面，重点关注行业景气度较高，风险收益比较好，业绩有望超预期品种的alpha机会。
二季度，伴随疫情缓解，全球经济继续复苏，中国经济冲高回落，但没有失速的风险；利率攀升对于估值的影响减弱，但通胀上行的压力在二季度仍在；市场整体系统性风险不大，核心资产保守估计还要震荡调整一段时间，在这样的背景下，预计股市在二季度或将继续震荡，年报季报超预期的板块个股应该存在明显的结构性机会。
今年年后市场经过回调之后，目前在箱体底部震荡。对于后续走势，认为今年CPI没有大幅上涨预期，经济平稳恢复，所以尚不存在流动性快速收紧的基础。应对策略方面，今年宏观环境对市场估值仍有压制，因此更倾向于高成长性且估值合理、后续空间较大的个股。近期部分高成长性公司超预期业绩公布之后，股价出现回调，或是较好的介入时点。行业布局方面，继续看好制造业、医药生物等板块。
近期市场大幅分化，行情割裂严重，受印度疫情影响，医美、二胎、养老等概念叠加的医药股几乎一枝独秀，连续上涨，而其他板块不是震荡就是持续下跌，市场行情由医药股主导。因此，医药股权重占据半壁江山的创业板指数出现持续反弹趋势，但上证指数明显疲软，小盘股也跌跌不休，资金风险偏好较低。在当前存量资金博弈的情况下，市场量能不足以支撑指数持续上涨，热点持续性较差，无法形成合力，故随着一季报披露结束，市场大概率将震荡回落。投资者也应保持谨慎，切勿盲目追高，可等待市场环境明显趋暖后再进行布局。策略上，可继续关注受益全球经济复苏、业绩持续高增、具备估值优势的医药、顺周期等景气赛道核心标的。
年报、季报告一段落，市场上下方向暂时不清晰。确定性较强的方向反弹较大但估值贵，确定性较弱的方向则需继续跟踪基本面的变化。近期美国因为疫苗接种率不断提升，市场开始预期货币政策调整提前，但印度疫情却呈失控态势，继续放水还是收水是世界各国面临的一个难题。通胀却已经悄悄来临，大放水加经济恢复，大宗商品涨价此起彼伏，已经悄悄传导到宝洁和可口可乐等消费端。投资者享受到了放水带来的估值提升，要提防未来1-2年因为通胀这只潜在的黑天鹅带来的政策调整。
随着经济逐渐转向过热，后续美联储的货币政策也将逐步收缩，届时国内市场又将面临经济回落与外资流出的双重压力，对高估值板块同样不利。在这样短期怕美联储不收而引发通胀问题，长期怕美联储收缩而引发经济与资金问题的阶段，市场或将呈现板块轮动下跌行情，预计整体震荡向下走势。
在牛年市场经历一轮调整后，当前核心资产中的少部分跌到了正常估值运行区间的上沿，但是多数还处于泡沫化状态，倾向于认为核心资产消化估值，低估值有结构性机会。还有，流动性拐点是指美国（全球总阀门），但国内流动性并不认为会更紧，压力很小。此外这几年权益资产作为居民财富出口的大趋势没有改变。另外，顺周期的行情结束了，化工等跌得很厉害，现在只是碳中和影响下的顺周期偏后的东西还在涨，比如钢铁，煤炭，启动比较晚。
新能源是未来碳中和的重点，新能源的技术创新是价值创造点，新能源车迅速挤占传统车的份额，不过供给的参与者也在迅速增加，拥挤程度在增加；并且在双积分的压力和新势力在销量-融资的发展模式下，盈利的诉求被放到一边的概率增加。另外，芯片短缺也是一个扰动。
5月市场大概率延续4月分裂震荡行情。随着年报季报的集中披露，市场对于企业基本面已经给予充分的反映，在基本面向好的一致预期不变的情况下，流动性再次成为左右市场的核心变量。接下来的市场依然延续基本面和流动性的动态博弈格局，甚至可能是增速往下的压力促使货币政策边际收紧转向边际宽松的动态博弈。
本月核心抱团品种集体反弹，从一季报来看，尽管其中的多数品种延续了较好的增长态势，但基本在预期之内，且与全市场（除金融）170%的整体增速相比，也是乏善可陈，显然，增长短期已不再稀缺。这样的状态预计仍会持续，相伴随的是，未来白酒等抱团资产的吸引力将会持续下降。所以，本月的反弹应该是近两年趋势行情的尾声，而非新的开始。泡沫一旦破了也就回不去了。
当前市场对经济和流动性的未来走向存在较大分歧。种种微观迹象，例如餐饮、旅游、地产销售等行业的消费情况都表明，经济即使修复速度下行，但绝对水平依然较高。因此现在谈经济下行可能还为时过早。同样，对流动性环境而言，政策上的紧信用不一定意味着流动性的大幅收紧，但通胀指标是否超预期，是否会导致政策被动紧缩，仍是未来的潜在风险。
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